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国家统计局昨天公布的数据显示，5月份我国CPI同比上涨7.7%，比上月回落0.8个百分点。这是我国CPI同比涨幅在经历了连续3个月8%高位后，首度回落到8%以内。从去年6月开始，CPI开始触底反弹，2007年7月突破5%，2008年前4个月分别为7.1%、8.7%、8.3%和8.5%。
业内普遍认为，5月份CPI涨幅回落并不表明全年的通货膨胀压力就此有所减轻，推动下半年物价上涨的压力仍在持续增加。
食品价格回落下拉CPI
CPI比上个月明显回落，主要原因是食品价格出现明显回落，食品价格回落成为拉动CPI下行的主要力量。
国家信息中心高级经济师祁京梅指出，5月份食品类价格同比上涨19.9%，同比涨幅较4月份下降1.2个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨37.8%，回落10.1个百分点；猪肉价格上涨48.0%，回落20.3个百分点，都有比较明显的回落。来自商务部和农业部的数据也显示，我国食用农产品价格连续8周回落。此外，我国夏粮丰收在望，从供求关系看，将增加粮食供应，抑制价格上涨；而粮食作为最基本的农产品，粮价稳定则有助于减轻通胀压力。
同时，翘尾因素也是导致CPI回落的另一原因。受去年高基数的影响，5月翘尾因素为4.9%，低于4月的5.2%。业内预计，未来几个月如果没有新的突发性因素，CPI还会继续回落，预计6月CPI同比增幅回落至7.4%左右。
PPI数据需要格外关注
实际上，最近几个月PPI（工业品出厂价格）也和CPI一样，成为通胀的关键指标。5月份PPI同比上涨8.2%，仅次于2004年4月份的8.4%涨幅水平，是近4年来的最高水平。
祁京梅认为，一方面，今年雪灾及震灾两场灾难，可能会加剧国内钢铁和水泥等原材料价格的上涨，令非食品价格的上涨压力相当大。另外一方面，由于国际油价一直在上涨，国内PPI由此受到输入性因素的影响比较厉害，会保持一个继续向上的态势。因此，短期内PPI升幅扩大的可能性上升，而PPI的持续上涨将通过传导效应加大CPI后续上涨的压力。
对此，一些分析人士认为，尽管PPI仍可能上涨，但是奥运会前，估计不会有新的政府调价措施出台，国家仍会采取类似对成品油补贴的办法，消弭PPI对CPI的传递链，维持CPI的稳定。
未来通胀还存不确定性
从目前情况来看，国际环境的进一步复杂化加大了国内通货膨胀的不确定性，特别是新兴市场国家面临的压力更大，近期最突出的例子就是越南金融危机，必须尽早未雨绸缪。
国家统计局副局长许宪春日前在接受媒体采访时表示，我国通胀峰值将在2009年出现，而经济增长峰值可能在2007年达到，未来几年经济增速将逐步回落。许宪春认为，此轮经济增长周期中，物价增长的峰值比经济增长的峰值会滞后两年，也就是通胀峰值会在2009年出现。“今年通胀形势已经十分严峻，原来预计到第二季度会逐步回落，但是现在来看，这个回落期要往后推迟，特别是四川地震之后，可能进一步延缓价格回落的时间。”他说，“目前，通胀问题必须引起我们的高度重视，因为如果一两年后物价到达峰值，那么届时将会给经济造成巨大压力。”
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